市梦率这个话题放在价值投资的专题里似乎很突兀，做梦一样的估值与脚踏实地的谨慎的价值投资风马牛不相及。可因为上两课涉及到的都是净资产型的行业，最原始的价值投资模式。我想如果想以此为基础，跳跃到成长股模式，我们就应该先把成长股的最极端的状态在这里给大家展示出来。这样一个天上一个地下，我们也好在中间建立不同的阶梯，使成长股投资有稳步推进的基础。
望文生义，市梦率是由「市盈率」演变过来的。如果当一个企业股票的市盈率高得吓人的时候，就可以说「梦」了，这就是「市梦率」。可按理说都高的吓人了，理性的投资者会避之不及的，可实际上，投资股票投资的，就是未来，就是一个企业的前景。当一个曼妙的未来展现在我们的眼前的时候，是没有人不会被美好的憧憬卷入其中，大作特作美梦的。
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《硅谷大于华尔街》
不要说，我们这个时代，市梦率的典型事件大多发生在互联网泡沫时期。当时我还写了一本书，这本书的题目叫做《硅谷大于华尔街》。这本书的扉页上，我写下了这样一段话。这是一个加速变动的世界，也是一个加速发展的世界。比尔盖茨积聚他的第一个 10 亿美元，用了 12 年时间。雅虎的创建者杨致远和大卫费罗用的是三年的时间。但这都不及 ebay 的皮埃尔，奥米戴尔，他聚敛他的第一个 10 亿美元，用了五周的时间，而他的第二个 10 亿出现在了两个星期之后。1999 年，福布斯杂志公布了美国当年年度的 400 大富豪名单，这些富豪拥有的总资产首次突破了一万亿美元。美国的股票上涨，把 60 多名新人推上富豪榜，在这些新富中，有 19 人是靠着互联网发达起来的。
那个时候，于网络股的信徒们争论盈利的问题都显得老掉牙，而不知趣了。可还是有人挺不知趣的，摩根斯坦利 73 种网络股的统计显示，1998 年这些公司，总市值高达，1150 亿美元，共赔掉了 15 亿美元。2000 年 3 月，彼时的纳斯达克综合指数处在巅峰状态，那时的美国科技公司平均市盈率有 156 倍
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