同学们，大家好。
讲过 85% 的格雷厄姆和 15% 的费雪，现在我们要讲到 100% 的巴菲特了。巴菲特不是一位理论家，他是投资人。《滚雪球》是唯一一本巴菲特本人授权的「官方」传记。市面上销售的关于他书籍都是别人整理的，有些征得他同意销售，很多则没有。真正巴菲特写的东西是伯克希尔的年报，只有年报是他和查理.芒格亲自撰写，完全反应他个人思考的内容。
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巴菲特经常引用的一句话：「投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。」巴菲特最大的成就莫过于在 1965 年到 2017 年间,虽然历经 3 个熊市,但他的伯克希尔·哈撒韦公司却只有在 2001 和 2008 年两年出现亏损。
巴菲特还喜欢简单的，一眼能看懂的生意，或许这样才便于内在价值的计算，避免风险。
总结巴菲特的投资理念，有五大原则，第一条是企业所有者原则。
价值投资的鼻祖格雷厄姆对此有一句精妙的评论：「外界评论一家企业的状况,只有一半是事实,而另一半却是人们的观点。」股市每天都在波动，却至少有一半是和企业的经营、业绩和前景无关的。大多数人只把股票当成交易的材料、游戏的筹码，是有悖投资的初衷和本质的，是一种异化。而巴菲特投资理念的一个核心是，企业所有者原则。即以企业主心态投资，视投资如同经营企业。这就使得投资决策不同于常人，当然也就有了战胜大众的基础。
这实际上也就是独立思考的体现。如果总是随大流，与大多数人做同样的事情，投资业绩必然流于平庸。
第二条是杰出企业原则。
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什么是
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