同学:
你好！
前几封信中我给大家讲的是投资的大方向问题，今天讲讲投资中应该避免什么。题目是《散户的陷阱》。
从去年年初到今天的慢牛走势已经持续了近两年了，可在一些能看到投资者情绪的论坛上，还有很多散户发泄怨气的帖子。散户的怨气何来呢？因为在慢牛走势中，很多散户也没赚到钱，甚至亏损了不少。2016 年除了 1 月份的「熔断」政策导致的大跌，随后的大部分时间市场都是平稳向上的，可散户们却「赚了指数不赚钱」，这又是什么原因呢。
这里首先希望澄清一个事实，股市中流行着一种说法「一赢二平七亏损」的说法，这种说法是否属实。2015 年改革牛的「余烬」中腾讯组织的 A 股投资大赛，120 余万投资者参与，破了纪录。自 5 月 9 日大赛开赛至 8 月 26 日结束，沪指累计涨幅 6%。大赛期间仅 34.58% 的股民实现了盈利，其中翻倍及以上的仅占比为 2.53%，盈利 30% 至 100% 占比为 10.83%，而盈利 30% 以下的则占比 21.22%。此外，60% 以上的股民处于亏损状态，其中亏损大于 30% 的超过 2 成。这场投资比赛的大数据还揭示出，90 后股民已开始逐渐替代 80 后，成为市场中最活跃的力量。不过就盈利能力而言，姜还是老的辣，70 后盈利能力最强。大数据还揭示，近三成股民热衷于短线，七成偏爱深市股票。
敢于参加比赛的说明都是颇为自信的，对自己的炒股能力有信心，客观上也应该比普罗大众强一些吧。可在一个整体向上的市场，这些人仍未摆脱大多数人亏损的局面。
时间转到 2016 年。深交所官方报告揭示了秘密，2016 年散户亏损比例高达 73.2%。当然，因为 1 月份的下跌，这一年股市总体上是跌了的。可是，按照 2015 年底的大新规则，散户若持有股票，可以参与申购新股，并且打新的概率倾向于中小散户，申购新股的中签率相当高，据测算一年下来有近 20% 的收益，早就把大盘的下跌给覆盖了。投资者的业绩还是这么差，真得找找自身的原因。
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