我们的 100 封信就这样到了结束的时刻。去年开课的时候市场还对未来满怀憧憬，今年则是在凄风苦雨中度过，所有的不顺心的事情，都是在这一段时间发生的。行文至此，不免唏嘘，但如果我们展开一张国内 A 股 30 年来的走势图，这也不过是历次牛熊转换中的一次，市场牛熊转换，上蹿下跳，A 股还没有转型为成熟的市场，更深层次的原因，则是中国经济遭遇的转型痛苦集中爆发了。
这很容易使我联想到十多年前那场信贷危机，A 股市场跌幅超过 70%。2009 年的三月，我去香港打算开一个股指期货的账户，找了几家经纪公司，都被告知需要非常严格的资格审核，难道香港也变成了一个非市场化的运行机制？那一天，地铁上滚动的播报着汇丰又跌到了一个新低价格，香港人的脸上表情沉重。开不了股指期货，我到了汇丰的大楼，这可是香港作为自由港的标志性建筑了，可在那儿，经过了一连串儿的测试后，即使是外汇交易的账户，也是不予开户。信贷危机打击了投资者的信心，也令金融机构如临大敌，查遗补漏的时刻，他们宁可不赚钱也不拓展生意了。
那次危机我还到韩国去采访，韩国是 1997 年亚洲金融危机的主要受害国，到了 2008 年影响不是最显著的。2018 年 10 月 16 日，我去韩国采访的前一天，我曾查询了国际汇市人民币兑韩币的中间价，1：178。当天韩元汇率暴跌，韩元对美元收挫近 10%，创 11 年来最大单日跌幅纪录。人民币是外汇市场中比较稳定的币种之一，相对韩元则在这一天大幅度升值，汇率收报 1：200。这一天，也是韩国股市大跌的日子，首尔综合股价指数（Kospi）报 1213.78 点，跌幅 9.44%，是有史以来的第三大跌幅，市值损失达到 64 万亿韩元，汇率与市值的双重损失相加，表现在市值上，这一天按美元计价的市值则损失了 490 亿美元。
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韩国综合股价指数（Kospi）
汇率贬损，居住在中国，在望京等待学费的韩国学生一下子没了接济，在韩国工作的中国人
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