小白：
你好！
今天这封信的主题是 A 股的投资价值。讲到这个问题，如果是几年前我是没有自信的。现在就畅所欲言多了。
我国有一位著名的经济学界的长者吴敬琏老先生过去常说，A 股就是一个大赌场。他在 2001 年的时候抛出的股市赌场论，到了 2016 年年初的时候还在抨击这个市场。我们看看他为什么 15 年不改初衷。2001 年是美国互联网泡沫顶峰的年份，那时候尽管称得上获得了互联网第一波红利的三大门户都去了美国上市，可国内的上市公司也跟着起哄。2016 年呢，则是经历了一场国家牛的泡沫破碎后，人人都心有余悸的时刻。
纵观 A 股 20 多年的走势，有一种形容颇为贴切，它既不是牛市，也不是熊市，它是上窜下跳的猴市。A 股还有一个牛短熊长的毛病，来了行情就很猛烈，一定要在最后把不相干的人都给看的眼红，全部给套进去。然后再用漫长的阴跌，利用散户内心的煎熬来收割这部分韭菜。
成熟的资本市场的管理层应该把精力主要放在强制性的信息披露制度上，而不是放在了实质性审批上。可 A 股生下来就先天不足，过去是给予国有股和法人股「廉价」的成本，却和社会公众股同股不同权。接着强调对国有企业的扶持，大批上市国有企业。并且审批的利益太大了，任何特权者都没有主动让渡、与人分享特权的驱动力。于是乎，在社会舆论的压力下，证券市场看似在进步，每隔一段时间解决一个问题，可总有更大的麻烦等在后面。每次解决一个问题，市场都雀跃一阵子，完成一次财富大洗牌，再留下一大批新栽的韭菜，就这么循环往复，韭菜割了一茬又一茬，可散户们就是没脾气，除了这个地方，你还能去哪儿？所以说，证监会抓了再多的贪官也没用。
我写专栏，将近 20 多年，如何你平常关注过一定会有印象，这个人不是吐槽为主吗？俗话说得好，君子爱财，取之有道。我个人吐槽，难道没道理吗？长时间看 A 股不就是一个垃圾市场，一个鱼肉弱者的地方。一级市场的大股东鱼肉二级市场的小散户，监管的鱼肉被监管的，庄家鱼肉小股民，这真是一个全世界最奇葩的市场。俗话说，君子不立危墙之下，既然规则上就处于弱势，凭什么还要给别人送钱呢？写了很多吐槽的文字，这是我的初恨铁不成钢的钢，劝诫大家远离股市的思想根源。
但是我要告诉你，在这个公开课里，我的思路发生了变化，当然这个变化并不是
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