20 世纪 20 年代，美国公司的真实状况一般比较隐秘，使人难识其真容。格雷厄姆经过通过调查、查阅资料可以揭示公司真实的财务状况。如今，严格的信息披露制度，瞬时信息传递早使得信息透明了。
股市大崩溃还是给格雷厄姆留下一个深刻的教训和经验：时刻注意规避高风险。在以后的每笔投资中，他总是尽可能追求最高的投资回报率，同时保持最大的安全边际。
如今，市场的成熟是多方面的，投资者机构化了，监管全方位，经营者也不敢肆意妄为。整体市场鲜有过去那种尺度的股灾。投资者完全可以胆子更大一点，投入普通股的比例更多一些。
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不过，在 A 股，我们正处于转型期，那些曾因为炒作不便的价值洼地正在被填平。作为最早的量化投资倡导人（也就是用严格的数量分析股价的投资方法），分享一下格雷厄姆的选股指标还是很有意义的。
比如他认为防御型投资者应平均买进道琼斯工业指数的 30 支股票，否则就应该选择年销售额达到一定规模的企业。这这些企业流动比率应为 200% 以上，且长期负债不超过净流动资产；历史上看，如过去十年，每年皆有盈余。企业应坚持分红派息，至少有一定量的成长。三年平均市盈率小于 15 倍，市净率小于 1.5 倍等等。
格雷厄姆在人生最后阶段借鉴了航空工程学的量化分析法，留下了选股 10 大量化规则，可谓毕生功力精华。这 10 条分别是：
1、收益/价格比至少是 3A 级债券 2 倍。若 3A 级债券收益率为 8%，则满足条件的股票收益率至少为 16%，也就是说市盈率为 6.25。
2、市盈率低于最近 5 年最高的平均市盈率的 40%。
3、股息率不低于 3A 级债券收益率的 2/3。
4、股价应低于每股有形资产账面价值的 2/3。
5、股价不高于流动资产净值或速动清算净值的 2/3。速动清算净值这个数字是指当前资产减去债务总额，固定资产不包括在内。
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