我接着说：“套利模型是在这样一种形势下产生的：金融产品越来越丰富，针对同一种基础性产品，会出现多种的衍生产品，从价值上讲，这些产品的价格应该有高度相关性，但事实却并非如此，由于它们在交易所交易，价格是市场决定的，博弈会导致它们出现偏差，信息不对称也会使它们出现偏差，这就为我们提供了套利的机会，因为它们指向相同的基础产品，最终的价格差异必然会收敛，并趋于一致。”

“长期资本公司所犯的错误在于：他们认为29年国债和30年国债应该有相同或高度近似的收益率，而眼前的差距过大，于是他们卖空30年国债，买多29年国债，期待二者之间的收益率产生收敛。从道理上讲这似乎是对的，但要注意的是市场价格扭曲的时间可能比较长，在这么长的时间里，你的资金链能不能挺过去，会不会断裂。非常不幸的是，他们运用了高杠杆，用22亿美元买入了价值3250亿美元的证券，巨大的杠杆砍断了他的资金链条。”

这时候，成钢表现出了少有的刚毅，大声说：“我们要站在它的肩膀上前行，我们一定会成功，大家有信心吗？”

“有！”又是掌声一片。

年轻的科学家们按照成刚的布置，回到各自的岗位上，行动去了。

按照我的想法，我们目前只做沪深300股指期货与300EIF之间的套利，他们有一个共同的基础性证券组合－－－－－－沪深300指数成分股组合，这与长期资本公司的跨期套利不同，应该更好控制。

我在试验室观摩他们写程序，几个工程师就金融方面的一些问题跑过来问我，我就做一些解答。

在我们忙碌着的时候，成永正来了。

成永正的穿着很有意思。他喜欢穿西服，正式场合穿正装西服，休闲场合穿休闲西服，休闲西服还分成好多种，有黄.色、褐色、白色、红色、混搭、圆领、尖领、单排扣、双排扣、燕尾、拼接等等，真不知道他买这些衣服花费了多少时间。他进来的时候，穿着一件褐色的休闲西服。

他来到我们跟前，和我握手，问：“于总来看成钢啊？”

我把我和成钢合作的事情向他简单的介绍了一下。

成永正拍了拍我的肩膀，高兴的说：“好啊。金融和高科技相结合，你很有志向嘛。”

我嘿嘿笑着：“我再怎么折腾，也抵不上前辈的一根指头啊。”

成永正笑着摆摆手，说：“额，不能这样说，长江后浪推前浪，一代
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